Společný zástupce vlastníků dluhopisů – kdo jedná za celou emisi

Zákon o dluhopisech dovoluje ke každé emisi ustanovit společného zástupce všech vlastníků. Ustanovuje se písemnou smlouvou s emitentem uzavřenou nejpozději k datu emise, nebo kdykoli později rozhodnutím schůze vlastníků, které je pro emitenta závazné (§ 24 odst. 1 a 3) [1]. Pokud smlouva nebo emisní podmínky nestanoví jinak, smí uplatňovat všechna práva spojená s dluhopisy, kontrolovat plnění emisních podmínek a dělat další kroky na ochranu vlastníků (§ 24 odst. 8) [1]. V rozsahu, v jakém práva uplatňuje on, je vlastníci nemohou uplatňovat sami (§ 24 odst. 9) [1].

Společný zástupce jedná s odbornou péčí v nejlepším zájmu vlastníků a je vždy vázán rozhodnutím schůze vlastníků přijatým aspoň prostou většinou hlasů (§ 24 odst. 4 a 6) [1]. Jmenovat nebo odvolat ho schůze může souhlasem tří čtvrtin hlasů přítomných (§ 23 odst. 4) [1]. Údaje o něm musí být v emisních podmínkách nebo v rozhodnutí schůze (§ 24 odst. 5) [1]. Pokud emise nemá zvlášť ustanoveného agenta pro zajištění, vykonává společný zástupce i jeho práva (§ 24 odst. 2) [1].

Příklad

Emitent nestihne zaplatit kupón a investoři chtějí uplatnit předčasné splacení, které jim emisní podmínky při prodlení dovolují. Bez společného zástupce posílá výzvu každý investor zvlášť a emitent jedná s každým jinak. Se společným zástupcem dostane emitent jednu výzvu za celou emisi a zástupce postupuje tak, jak rozhodne schůze vlastníků. Ta může například schválit odklad splátky, nebo uložit zástupci, aby dluh vymáhal. Jednotlivý investor tak nepředběhne ostatní a všichni vlastníci emise mají stejné postavení.

Právo hlasovat na schůzi se určuje podle seznamu vlastníků k rozhodnému dni. Jak takový seznam vést, popisuje článek Seznam vlastníků dluhopisů.

Stav k 15. 10. 2026. Nejde o právní radu.

Reference

1. Zákon č. 190/2004 Sb., o dluhopisech, § 23 a § 24 [on-line]. [cit. 2026-10-15]. Dostupné z WWW: https://www.zakonyprolidi.cz/cs/2004-190