BondieVyměnitelný (konvertibilní) dluhopis je dluhopis, se kterým je spojeno právo vyměnit ho za jiný dluhopis nebo za akcie téhož emitenta. Investor toto právo uplatní místo splacení jistiny, typicky když akcie mezitím zdražily.
Vyměnitelný dluhopis je podle § 33 zákona o dluhopisech dluhopis, se kterým je spojeno právo na výměnu za jiný dluhopis nebo za akcie téhož emitenta. Investor ho může uplatnit místo práva na splacení dluhopisu [1]. Emisní podmínky musí uvést místo a lhůtu pro výměnu a den, od kterého se z vyměněného dluhopisu přestává vyplácet výnos (§ 33 odst. 3) [1]. Prioritní dluhopis se naproti tomu splácí normálně a investor má navíc přednostní právo upsat nové akcie.
Výměnu za akcie upravuje zákon o obchodních korporacích [2]. Vydat takový dluhopis může jen akciová společnost, pokud to připouští stanovy a schválí valná hromada (§ 286) [2]. Usnesení určí mimo jiné počet akcií za jeden dluhopis a lhůtu pro výměnu nejméně dva týdny. Jmenovitá hodnota akcií nesmí být vyšší než hodnota dluhopisů, za které se vyměňují (§ 287) [2]. U zaknihovaných dluhopisů může výměnu uplatnit ten, kdo je vlastníkem k rozhodnému dni (§ 289) [2].
Příklad
Dejme tomu, že ukázkovou emisi s jmenovitou hodnotou 10 000 Kč vydala akciová společnost jako vyměnitelnou a za jeden dluhopis dává 8 akcií se jmenovitou hodnotou 1 000 Kč. Jmenovitá hodnota akcií 8 × 1 000 = 8 000 Kč nepřesahuje hodnotu dluhopisu, podmínka zákona je tedy splněná.
Při splatnosti se akcie prodávají za 1 500 Kč. Za jeden dluhopis tak investor dostane akcie v hodnotě 8 × 1 500 = 12 000 Kč, o 12 000 − 10 000 = 2 000 Kč víc než při splacení. Investor s 10 dluhopisy získá 10 × 8 = 80 akcií v hodnotě 120 000 Kč místo 100 000 Kč na účet. Výměna se vyplatí, jen když akcie stojí víc než 10 000 / 8 = 1 250 Kč. Při nižší ceně si investor nechá dluhopis splatit.
Kde se o podobě dluhopisu rozhoduje při přípravě emise, popisuje článek Jak vydat firemní dluhopisy.
Stav k 15. 10. 2026. Nejde o právní radu.
Reference
- Zákon č. 190/2004 Sb., o dluhopisech, § 33 [on-line]. [cit. 2026-10-15]. Dostupné z WWW: https://www.zakonyprolidi.cz/cs/2004-190
- Zákon č. 90/2012 Sb., o obchodních společnostech a družstvech (zákon o obchodních korporacích), § 286 až § 289 [on-line]. [cit. 2026-10-15]. Dostupné z WWW: https://www.zakonyprolidi.cz/cs/2012-90