Emitent – kdo dluhopisy vydává a dluží

Emitent je osoba, která dluhopis vydala a je z něj zavázaná vůči jeho vlastníkům. Zákon o dluhopisech s dluhopisem spojuje právo vlastníka na splacení jmenovité hodnoty a popřípadě další práva, nejčastěji právo na výnos (§ 2 a § 16) [1]; emitent je ten, kdo tato práva musí splnit. U firemních emisí je emitentem obvykle obchodní společnost, dluhopisy ale vydává i obec nebo stát.

Dluh ale není všechno, co emitent nese. Po datu emise na něj přechází i práce, kterou u úvěru dělá banka. K rozhodnému dni určuje, komu platit, vyplácí úroky a jistinu a jako plátce daně sráží z úroků daň. U listinných dluhopisů navíc sám vede seznam vlastníků (§ 4 odst. 1) [1]. Část této práce může smluvně svěřit administrátorovi, dlužníkem vůči vlastníkům ale zůstává on.

V praxi se emitent nejvíc liší od běžného dlužníka tím, že nemá jednoho věřitele, ale desítky až stovky. Každý z nich může dluhopis prodat, zdědit nebo změnit účet, a emitent musí vědět, komu k danému dni platí.

Příklad

Dejme tomu, že developerská s. r. o. potřebuje peníze na stavbu bytového domu a nechce bankovní úvěr. Vydá emisi 300 dluhopisů po 50 000 Kč, tedy za 300 × 50 000 = 15 000 000 Kč, s úrokem 7 % ročně vypláceným pololetně a stává se jejím emitentem. Ročně na úrocích zaplatí 300 × 50 000 × 0,07 = 1 050 000 Kč. V konvencích, které dělí rok rovným dílem, je to za pololetí přesně polovina, 1 050 000 / 2 = 525 000 Kč; v jiných se částka podle počtu dní v pololetí mírně liší (viz konvence počítání dnů). Při splatnosti musí mít emitent navíc připraveno 300 × 50 000 = 15 000 000 Kč na jistinu.

Emitent proto potřebuje plán peněz na celou dobu emise. Úroky platí od prvního pololetí, i když byty ještě nejsou prodané.

Kroky od rozhodnutí o emisi po první výplatu: Jak vydat firemní dluhopisy.

Stav k 10. 10. 2026. Nejde o právní radu.

Reference

1. Zákon č. 190/2004 Sb., o dluhopisech, § 2, § 4 a § 16 [on-line]. [cit. 2026-10-10]. Dostupné z WWW: https://www.zakonyprolidi.cz/cs/2004-190