Konvence počítání dnů – pravidlo, jak počítat dny a základ roku u úroku

V anglických emisních dokumentech se konvenci počítání dnů říká day count convention; konvenci ACT/ACT (ICMA) popisuje příručka sdružení ICMA pro primární trh [1]. Konvenci určují emisní podmínky; emitent a investor podle ní musí počítat stejně.

Mezi běžné konvence patří:

• ACT/365: skutečný počet dní, základ 365 dní,
• ACT/360: skutečný počet dní, základ 360 dní; úrok vychází o něco vyšší,
• 30E/360: každý měsíc má 30 dní (31. den se počítá jako 30.), základ 360 dní; kupóny za jednotlivá čtvrtletí vycházejí stejně. Řada českých emisních podmínek ji uvádí jako „BCK standard 30E/360“; počítá se stejně,
• ACT/ACT (ICMA): kupón za období je vždy stejný díl roční sazby (u čtvrtletní výplaty čtvrtina); skutečný počet dní se dělí skutečnou délkou celého období, a tak se počítá jen úrok za část období, třeba AÚV.

U konvencí s pevným základem (ACT/365, ACT/360, 30E/360) se úrok za období spočítá jako jmenovitá hodnota × sazba × dny / základ. ACT/ACT pevný základ nemá, a proto se počítá jinak.

V praxi platí, že nejvíc nejasností dělá zápis „30/360“ bez dalšího upřesnění. Evropská a americká varianta se liší v tom, jak počítají 31. den měsíce, a back office si musí u emitenta ověřit, kterou podmínky myslí.

Příklad

Kus ukázkové emise má jmenovitou hodnotu 10 000 Kč, sazbu 5,5 % ročně a čtvrtletní výplatu; období od 8. 7. 2026 do 8. 10. 2026 má 92 skutečných dní, v konvenci 30E/360 jen 90.

Mezi ACT/360 a 30E/360 je rozdíl 140,56 − 137,50 = 3,06 Kč na kus, u emise s 500 kusy 500 × 3,06 = 1 530 Kč za jedno čtvrtletí.

Na alikvotní úrokový výnos při úpisu má konvence stejný vliv, jak ukazuje Jak spočítat AÚV; další konvence a jejich původ popisuje na janzednicek.cz článek Konvence počítání dnů u dluhopisů, úvěrů a alikvótní úrokový výnos.

Reference

1. ICMA, Primary Market Handbook, Appendix A5 (konvence ACT/ACT (ICMA)) [on-line]. [cit. 2026-10-10]. Dostupné z WWW: https://www.icmagroup.org/assets/documents/ICMA-PMH-Appendix-A5-March-2022.pdf