BondieBezkupónový dluhopis je dluhopis, ze kterého emitent po dobu emise nevyplácí žádný kupón. Investor ho upíše pod jmenovitou hodnotou a při splatnosti dostane celou jmenovitou hodnotu, výnosem je rozdíl obou částek.
Zákon o dluhopisech mezi způsoby určení výnosu uvádí i rozdíl mezi jmenovitou hodnotou dluhopisu a jeho emisním kurzem (§ 16 písm. b)) [1]. Dluhopisu s takto určeným výnosem se říká bezkupónový, anglicky zero-coupon bond. Emitent během trvání emise nevyplácí úroky a nepočítá kupóny ani AÚV. Při splatnosti vyplatí jmenovitou hodnotu, ve které je výnos obsažený.
Výplaty jsou u bezkupónového dluhopisu jednodušší, protože za celou dobu emise je jen jedna. Složitější je daň. U fyzické osoby, která je českým daňovým rezidentem, emitent z rozdílu daň nesráží a investor ho zdaní sám v daňovém přiznání (§ 8 odst. 2 a § 36 odst. 2 písm. a) zákona o daních z příjmů) [2]. U ostatních investorů je dobré postup ověřit s daňovým poradcem. Emitent musí v podkladech držet cenu, za kterou investor dluhopis upsal, protože z ní se výnos počítá.
Příklad
Dejme tomu, že dluhopis s jmenovitou hodnotou 10 000 Kč má emisní kurz 90 % a splatnost za 3 roky. Investor zaplatí 10 000 × 90 % = 9 000 Kč, do splatnosti nedostane nic a při splatnosti obdrží 10 000 Kč. Výnos je 10 000 − 9 000 = 1 000 Kč. Roční výnos se skládáním spočítáme takto:
(10 000 / 9 000)^(1/3) − 1 = 3,57 %Dluhopis tedy investorovi vynese stejně jako vklad úročený 3,57 % ročně, u kterého se úroky připisují a dál úročí. Jak se výnos do splatnosti počítá u dluhopisu, který kupóny vyplácí, ukazuje článek Jak spočítat výnos do splatnosti.
Stav k 15. 10. 2026. Nejde o právní ani daňovou radu.
Reference
- Zákon č. 190/2004 Sb., o dluhopisech, § 16 [on-line]. [cit. 2026-10-15]. Dostupné z WWW: https://www.zakonyprolidi.cz/cs/2004-190
- Zákon č. 586/1992 Sb., o daních z příjmů, § 8 a § 36 [on-line]. [cit. 2026-10-15]. Dostupné z WWW: https://www.zakonyprolidi.cz/cs/1992-586