Mimořádný úrokový výnos – úrok za dny před datem emise

Úrok z dluhopisu začíná běžet datem emise, kterým začíná první úrokové období. Investor, který úpis zaplatí dřív, má tedy peníze u emitenta několik dní bez úroku. Některé emisní podmínky mu proto za tyto dny přiznávají mimořádný úrokový výnos. Zákon o dluhopisech tento pojem nezná, jen vyjmenovává, jak lze výnos dluhopisu určit (§ 16) [1]. Nárok na mimořádný výnos proto plyne jen z emisních podmínek nebo ze smlouvy o upsání. Když o něm mlčí, investor za dny před datem emise nedostane nic.

Od alikvotního úrokového výnosu se liší směrem peněz. AÚV doplácí investor emitentovi, když upisuje po začátku úrokového období. Mimořádný výnos platí emitent investorovi, který zaplatil před datem emise. Počítá se ale stejně, ze jmenovité hodnoty a sazby, a počet dní určuje konvence z emisních podmínek. Podmínky by měly říct i to, od kterého dne se dny počítají (připsání platby, nebo podpis objednávky) a jestli se výnos vyplácí s prvním kupónem, nebo zvlášť. Jak se mimořádný výnos daní, je dobré ověřit s daňovým poradcem.

Příklad

Investor upisuje ukázkovou emisi s jmenovitou hodnotou 10 000 Kč, sazbou 5,5 % ročně a konvencí ACT/365, datum emise je 8. 7. 2026. Zaplatí už 1. 7. 2026, tedy 7 dní před datem emise (stejný případ počítá článek o AÚV). Mimořádný výnos na kus je:

10 000 × 0,055 × 7 / 365 = 10,55 Kč

Pokud emisní podmínky určí výplatu spolu s prvním kupónem 8. 10. 2026, dostane investor na kus 138,63 + 10,55 = 149,18 Kč před zdaněním. Kdyby stejný investor zaplatil až po datu emise, neplatil by mu emitent nic navíc a naopak investor by k ceně doplácel AÚV.

Jak se AÚV počítá u úpisu uprostřed úrokového období a kde se oba výnosy potkávají, ukazuje článek Jak spočítat AÚV.

Stav k 15. 10. 2026. Nejde o právní ani daňovou radu.

Reference

1. Zákon č. 190/2004 Sb., o dluhopisech, § 16 [on-line]. [cit. 2026-10-15]. Dostupné z WWW: https://www.zakonyprolidi.cz/cs/2004-190