BondieVeřejná nabídka cenných papírů je podle nařízení EU o prospektu jakékoli sdělení osobám, které obsahuje dost informací o podmínkách nabídky a o cenných papírech, aby se investor mohl rozhodnout je koupit nebo upsat. Definice je široká, o povinnosti prospektu proto rozhoduje hlavně to, jestli nabídka spadá pod některou výjimku.
Veřejnou nabídku cenných papírů definuje čl. 2 písm. d) nařízení EU o prospektu [1]. Je to sdělení osobám v jakékoli podobě a jakoukoli cestou, ze kterého se investor dozví o podmínkách nabídky a o nabízených cenných papírech dost na to, aby se rozhodl je koupit nebo upsat. Patří sem i umístění cenných papírů přes finanční zprostředkovatele. Definice nestanoví minimální počet oslovených ani formu, takže ji může naplnit inzerát, stránka na webu s formulářem objednávky i e-mail s podmínkami.
Veřejná nabídka sama ještě neznamená povinný prospekt. Nařízení z povinnosti vyjímá např. nabídku určenou jen kvalifikovaným investorům nebo nabídku méně než 150 osobám v jednom členském státě, které kvalifikovanými investory nejsou (čl. 1 odst. 4) [1]. Další výjimkou je nabídka pod hranicí objemu za 12 měsíců. Zákon o dluhopisech na definici navazuje u podlimitní veřejné nabídky (§ 9a odst. 1) [2].
Příklad
Emitent zveřejní na svém webu stránku s emisními podmínkami, úrokem a formulářem objednávky. Taková stránka dává investorovi vše potřebné k rozhodnutí, a je tedy veřejnou nabídkou. Pokud stejné podmínky pošle e-mailem jen 20 známým, kteří nejsou kvalifikovanými investory, jde podle definice o veřejnou nabídku také. Prospekt ale nepotřebuje, protože nabídka míří na méně než 150 osob.
V praxi se přehlíží, že výjimka z prospektu neruší ostatní povinnosti. Když celková hodnota protiplnění nabízených dluhopisů, počítaná k datu emise za 12 měsíců, je vyšší než 100 000 EUR a nižší než 1 mil. EUR, musí emisní podmínky obsahovat i údaje navíc podle § 9a zákona o dluhopisech a emitent je musí uveřejnit nejpozději k datu emise [2]. Rozhoduje, za kolik emitent dluhopisy nabízí, ne kolik investoři nakonec zaplatí.
Jak může vypadat objednávka na webu emitenta, popisuje článek Online objednávka dluhopisů na webu emitenta, kde prospekt nebo emisní podmínky stojí v přípravě emise, pak Jak vydat firemní dluhopisy.
Stav k 15. 10. 2026. Nejde o právní radu.
Reference
- Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2017/1129 o prospektu, čl. 1 a čl. 2 [on-line]. [cit. 2026-10-15]. Dostupné z WWW: https://eur-lex.europa.eu/legal-content/CS/TXT/?uri=CELEX:32017R1129
- Zákon č. 190/2004 Sb., o dluhopisech, § 9a [on-line]. [cit. 2026-10-15]. Dostupné z WWW: https://www.zakonyprolidi.cz/cs/2004-190